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未济卦第六十四 坎下离上前进的路上不可冒进(第4页)

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达到“既济”

,然而,如果行动过当,过于“贪吃”

的话,势必会造成“消化不良”

双龙药业因盲目投资而遭败绩的例子,就从一个侧面说明了这一点。

双龙药业公司上市的第二年即1998年,便兼并南方某制药总厂,兼并北京某制药工业研究所和北京制药机械设备厂,并将有关兼并款项先期支付给对方。

此后,公司对外投资便一发不可收拾。

截至2003年年底,长期投资合计112180.26万元,公司已在全国10个省市组建了20家控股公司、6家参股公司,由一个地域型企业迅速发展为全国性现代医药企业集团。

经过高速扩张之后,尽管双龙药业主营业务收入从上市前1996年的2.08亿元猛增到了2003年的42.49亿元,增长了20.43倍,但2003年净利润仅6463.06万元,只比1996年税后利润5066.26万元增加了27.57%。

8年来,公司效益的增长幅度仅为主营业务收入增长幅度的1.35%。

A药厂是双龙药业最早收购的企业和在华东的战略要点。

资料显示,双龙药业历年投入的资金超过1.2亿元,2003年11月,“A药厂把过期药手工剥出更换出厂日期重新出售”

被媒体曝光。

对此,双龙药业曾两次发布公告,称“A药厂”

市场份额较小,不会影响公司总体业绩。

事实上,“A药厂”

产品在2002年的销售仅有300多万元,即便是“A药厂”

全年停产,也不会对年销售高达40多亿元的双龙业绩造成影响。

但双龙药业年报却显示,2003年的亏损高达3521.59万元。

就是这样一家公司,双龙药业近几年却屡屡向其追加投资,2003年公司还为昆山双龙贷款8000万元进行担保。

并且,就在2003年8月9日,双龙药业还将原昆山双龙总经理严永明聘为上市公司副总经理。

另外,公司配股募集资金组建全国性大输液集团项目在2002年就有10个,实际使用资金共14119.62万元。

就这样,经过几年的收购兼并,双龙药业已经成为我国大输液产业的龙头老大。

但是,大输液产品的残酷市场竞争却让双龙药业始料未及。

在4000多家企业共同竞争的大输液市场,由于成本问题,很多大企业都竞争不过小企业。

龙头老大没能获得垄断价格,也没享受到规模扩大带来成本降低的好处,因为同业企业的产能通过GMP改造都大有提高。

双龙药业大输液产品销售在“非典”

期间一度降低到历史最低水平。

“非典”

过后,由于市场供大于求,市场竞争白热化,大输液产品持续降价,输液公司盈利空间缩小。

双龙药业高管人员说,双龙药业确实没有预料到大输液市场的竞争如此激烈。

残酷的市场竞争导致双龙药业的大输液子公司经营大多出现严重困难。

公开资料显示,近3年来,双龙药业对外投资规模居高不减。

2001年,双龙药业对外投资2.56亿元;2002年,对外投资4.24亿元;2003年,达到4.36亿元。

公司终于到了资不抵债、不得不等待被人收购的地步。

其实,在中国资本市场,像双龙药业一样未领悟未济卦告诫而患有投资饥渴症的上市公司不在少数,也各自遇到了不同的麻烦。

看来,不懂“既济”

的道理,不知深浅地盲目冒进,是非常危险的,无论是做企业,还是在其他方面,都应当引以为戒。

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