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其实，国民经济的好坏是股市涨跌变化的根本与基础，如果脱离经济的支撑，股市的任何波动都会变成空中楼阁，再疯狂的上涨都会像绚丽的泡沫一样破灭，最终回归到以经济发展为基础的正常状态。
美国是全球最发达的资本市场，其股市与国民经济的关系是典型代表。
回看美国三百年发展历史，国民经济突飞猛进，特别是近百年来，一跃成为世界超级大国。
美国国民经济快速增长，与之对应的股市也水涨船高，不可同日而语。
道琼斯指数首次公布时只有40.94点，截至2020年11月19日，道琼斯指数最高接近30000点，涨幅超过732.7倍。
国民经济的发展带动了股市的发展，股市的欣欣向荣也对美国成为世界强国起到了如虎添翼的作用，吸引着来自全世界的优秀公司前去上市，为美国经济的发展注入全球的动力，带去最优质的资源。
学者利用混频GARCH-MIDAS模型研究宏观经济因素对股票市场波动的影响，最终得出国内生产总值（GDP）、货币供应量（M1）、消费价格指数（CPI）对股市有明显的正向影响，其中国内生产总值对股市的影响最明显。
换句话说，经济好则股市好，一旦宏观经济出了问题，覆巢之下将无完卵，股市必将受到巨大的负面冲击。
以上是正常的逻辑推理，也有不少学者曾经专门运用计量方法进行研究，最终表明股市和宏观经济之间确实存在着正向关系，这在不同国家的表现相差无几，股市的增长对经济增长有推动作用。
另一项研究表明，股市的流动性增加一个百分点，样本国的人均产出就会增加0.8个百分点，在1976年至1993年之间，由于股市的流动性增加而导致样本国的人均GDP增长了15个百分点。
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相反，股市出了问题，也会影响到经济的发展。
股市繁荣时，投资收益和分红提升股民的整体财富，他们的消费意愿和消费能力增强。
与此同时，股市的持续上涨会强化未来收入和财富继续增加的预期，这种预期反应到当下也是实际消费的增加。
企业层面，企业通过股市融资更加便利，扩大再生产、兼并重组以及长期投资的意愿增强。
总而言之，整个市场都会因股市上涨而沉浸在喜悦当中。
然而，一旦趋势发生转化，股灾到来，股民的预期被打破，财富直线下降，不但购买力下降，还可能因为超前消费而负债累累，对于未来的预期急转直下，最终导致消费下降，社会总需求不足。
居民的财富减少了，企业的生意也不会好做，生意冷淡，资金链紧张甚至断裂，最终可能导致破产潮来临。
一叶可知秋，千里之堤也会因为蚁穴而崩溃，作为经济的一部分，一旦股市出现问题，甚至出现股灾，整个国民经济将会遭遇毁灭性的打击。
这也是人们常常将股市作为经济的晴雨表的重要原因。
股市是经济晴雨表的比喻最先来源于《股市晴雨表》一书，这本书是道氏理论的经典著作。
道氏理论的理论与实践基础是有效市场理论和价值投资理论。
在这两个理论之下，在非有效市场中，价格与资本市场定价总是存在偏差，投资者总是想方设法买入价格低于价值或者长期盈利能力高、分红多的公司股票，这一过程体现在价格上，就是股价的上涨。
企业是经济运行的最基本、最核心单位，当大部分企业运行良好时，整个经济当然也会向好。
雄兔脚扑朔，雌兔眼迷离，双兔傍地走，安能辨我是雌雄。
实体经济中的企业和金融工具中的股市如同“左膀右臂”
，共同庇佑经济的发展。
美国的资本市场地位无人能敌，吸引着来自全球的优秀公司，最终形成了全球最强大、最具活力的资本市场，这样的市场一旦出现问题，必将导致一场世纪大灾难。
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