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分众传媒在全球范围内首创电梯媒体，目前已经覆盖120座城市，拥有110万张电梯海报和18万块电梯电视。
分众传媒的盈利模式很简单，占领了电梯这一场景后，投入海报、电视等媒体工具进行广告投放，收取金主爸爸的广告费。
既然靠收广告费过日子，那么有两个问题必须解决：一是金主爸爸的财力决定营收；二是用户的关注某种程度上决定了公司的业绩。
先来思考第一个问题，谁会做广告呢？
不用猜，直接看分众传媒的财务报告可知，主营业务按行业分类，前九名的金主行业分别为：日用消费品、互联网、交通、通信、房产家居、娱乐及休闲、杂类、商业及服务。
这些金主中前五个行业贡献了分众传媒80%以上的收入，因此它们经营状况的好坏直接影响分众传媒的营收状况。
于是，影响分众传媒营收的逻辑就出来了，金主有钱了会多做广告，分众传媒营收就会增加；金主日子过得紧巴巴，就会减少广告投入，分众传媒的营收就会受影响。
金主的收入由什么决定？当然是经济周期和行业周期，广告主会在经济下行时缩减广告开支、延长付款期限，因此分众传媒的营收状况是滞后于经济周期和行业周期的。
这个逻辑在股价上也有体现。
在2019年年初的反弹中，分众传媒的反弹力度和上证指数的反弹力度基本一致，说明股价只是市场平均表现，而很多其他个股已经翻倍了。
为什么分众传媒表现平平？2019年第一季度财务报告给出了答案：净利润同比下滑71.81%，营业收入同比下滑11.78%。
通过上面的分析可以得到一个结论，分众传媒的营收会在经济好转、金主的营收改善之后才能好转，因此买分众传媒的股票要等经济整体企稳之后才是最佳选择。
分众传媒只是广告行业的一个例子，举一反三，其他广告类上市公司也应该是类似的情况。
继续说第二个问题，关于用户关注度。
有人说，时间就是金钱，知识就是力量。
对于广告行业来说，用户的关注就是金钱。
广告行业需要吸引用户关注度，用户的关注在哪里，钱就会奔向哪里。
分众传媒将用户锁定在电梯这个场景内，几乎所有城市白领、有电梯的小区居民，都要被动接受分众传媒的广告，公司称城市主流人群日均传送到达为5亿人次。
能够获得这样一个身份特质鲜明、集中，且用户画像清晰的庞大用户群体关注，得赚多少银子。
在城市占领的电梯越多、布局的城市越多，分众传媒的受众就越多，同一个广告，看的人越多当然分众传媒的要价就会越大。
另一方面，用户关注电梯广告越多，广告的有效送达率越高，分众传媒的广告价值就会越大。
分众传媒的盈利模式很清晰，但这种模式并不能一劳永逸。
随着移动互联网的发展，人们的关注度逐渐转移到手机上，即便坐电梯，也有可能在玩手机，这或许是对分众传媒最大的冲击。
以上这些对于行业、公司的分析基本属于常识，不涉及任何专业的推理计算和行业研究。
其实类似的逻辑还有很多，比如航运业受国际经济形势影响比较大，国际关系和谐、经济繁荣、贸易往来较多，那么航运业就会受益，一旦经济形势低迷或者国际关系紧张，进出口贸易就会受到影响，进而影响航运业上市公司的营收状况。
航天军工业的订单主要来自国防和政府，一旦政府压缩军费开始，相关上市公司的业绩就会受到影响。
如果爆发动乱甚至战争，军备的需要将呈现级数增长，军工类上市公司的股价表现反而会更好。
踏破铁鞋无觅处，得来全不费工夫。
基本面分析没有那么难，赚钱的道理和逻辑或许就在生活中。
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