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投资国债的秘密(第3页)

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除此之外,记账式国债的价格还受以下几个因素影响:

第一,原始待偿期和剩余待偿期。

债券的收益与不确定性成反比,不确定因素越大,收益就会越高。

债券的原始待偿期和剩余待偿期越长,未来面临的不确定因素就越大,风险可能就越大,所以价格越低;反之风险小,价格相对高。

第二,票面利率(也称为约定利率或名义利率),投资者每年能够得到的利息为票面利率和债券面值的乘积,通常每半年或一年支付一次。

票面利率的高低是影响投资者购买决策的重要因素之一,对债券的价格也有重要的影响。

一般票面利率与价格呈正比关系,票面利率越高,价格一般也越高,票面利率越低,价格变动性越强。

在市场利率上升时,票面利率低的债券价格下跌得更快;反之,低票面利率的产品增值潜力更大。

第三,从供给和需求上说,如果财政赤字增多,财政部就会发行更多的国债弥补赤字,国债的供给增加,价格则会下降。

财政平衡或盈余,财政部就不会发行那么多国债,供给不足则影响国债价格;如果投资者购买意识强烈,国债供不应求,则价格上涨,反之价格下跌。

第四,央行的公开市场操作情况。

国债是央行公开市场操作的重要对象之一,当央行实行较紧的货币政策时,一般会在债券市场抛售国债回笼货币,进而导致债券价格下降;反之,在施行较宽松的货币政策时,为了释放流动性会在市场上买进债券,造成债券价格上涨。

第五,经济形势。

在经济景气周期中,投资机会多、投资收益高,资金就会从收益固定、安全性高的国债市场流向其他更赚钱的渠道和投资品种,博取风险投资收益。

资金的转移和流出会造成债券价格下跌。

反之,当经济不景气、投资机会少、投资收益低时,安全、保本的国债就是抢手货,资金流入则会造成国债价格上涨。

第六,物价因素也会影响国债的价格。

当物价上涨时,国债的实际收益率必然下降,为了对抗通货膨胀的风险,投资者会转向其他收益更高的品种,进而导致资金流出,债券供大于求,引起价格下跌。

此外,投资者的投资经验与心理因素、国际关系与经济局势、国内政治形势等因素也会影响国债的价格变动。

影响国债价格变动的因素这么多,投资时应该注意哪些问题呢?

根据影响债券价格的因素,可以制定以下操作原则:利率较高时买入债券,利率较低时卖出债券;当预期市场利率上涨时,债券的价格将走弱,此时应该以投资短期债券为主。

反之,预期市场利率下降时,则应该以配置较长期限的债券为主。

存款、基金、资产组合的投资技巧也可以在国债投资市场上运用。

例如可以将资金分为12份,间隔相同的时间买入同等金额的同一期国债,未来一段时间内将获得稳定的利息收入;将资金分配在长短不同期限结构的债券中,就能平滑未来利率变化带来的风险;不将鸡蛋放在一个篮子里,将债券与股票组合操作,牛市时提高股票的权重,熊市时提高配置债券的比例。

最后,提醒大家投资国债最大的风险。

一般国债的安全性较高,不存在兑付风险,投资国债最大的风险来自通货膨胀。

投资者应该根据当前通货膨胀情况和国债利率,计算实际收益,避免资金在无形中“亏损”

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